Latin America: Opportunities in Chile and Brazil

12-5-2017

Download


In this video update, Nicholas Cowley, Investment Manager on the Emerging Market Equities team, discusses the team’s long-term, risk-aware approach to investing in Latin American markets, with a focus on Chile and Brazil.

In Chile, the team are finding a number of well-run companies, which share the team’s long-term time horizon, such as copper-miner Antofagasta which is controlled by the Luksic family.

To avoid overpaying for good-quality companies Nick and the team often search in less popular places for companies that are perhaps facing short-term headwinds and therefore are more likely to be reasonably priced.

In Brazil the team has been able to find attractive long-term investment opportunities at a company level thanks to depressed valuations. The best Brazilian companies are those that have proved resilient in previous downturns, have cash-generative business models and strong balance sheets. At present, the banking sector in Brazil is creating a number of opportunities for investment into well-managed private banks, which are aligned with the interests of minority shareholders.

Glossary:
 
Bottom-up – Bottom-up fund managers build portfolios by focusing on the analysis of individual companies, in order to identify the best opportunities in their industry or country/region.

Economic cycle – This reflects the fluctuation of the economy between expansion (growth) and contraction (recession). It is influenced by many factors including household, government and business spending, trade, technology and central bank policy.

Leverage – The use of borrowing to increase exposure to an asset/market. This can be done by borrowing cash and using it to buy an asset, or by using financial instruments such as derivatives to simulate the effect of borrowing for further investment in assets.

Note: The stock examples are intended for illustrative purposes only and are not indicative of the historical or future performance of the strategy or the chances of success of any particular strategy. Henderson Global Investors, one of its affiliated advisors, or its employees, may have a position mentioned in the securities mentioned in the report. References made to individual securities should not constitute or form part of any offer or solicitation to issue, sell, subscribe or purchase the security.

Resultaten behaald in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. Alle performancegegevens omvatten inkomsten- en kapitaalwinsten of verliezen maar geen doorlopende kosten en andere fondsuitgaven.

De informatie in dit artikel mag niet worden beschouwd als een beleggingsadvies.


Belangrijke informatie

Lees de volgende belangrijke informatie over fondsen die vermeld worden in dit artikel.

Henderson Gartmore Emerging Markets Fund

Dit document is uitsluitend bedoeld voor gebruik door professionele beleggers en is niet voor verspreiding onder het algemene publiek.

Het Henderson Gartmore Fund (het """"Fonds"""") is een Luxemburgse SICAV opgericht op 26 september 2000 en beheerd door Henderson Management S.A. Beleggingsbeslissingen worden uitsluitend gedaan op basis van de informatie in het prospectus van het fonds (inclusief alle daarop betrekking hebbende documenten). Het prospectus bevat beleggingsbeperkingen. Dit document is alleen bedoeld als een samenvatting; potentiële beleggers dienen, alvorens tot beleggen over te gaan, kennis te nemen van het prospectus en de essentiële beleggersinformatie van het fonds. Een exemplaar van het prospectus van het fonds en van het document met essentiële beleggersinformatie is verkrijgbaar bij Gartmore Investment Limited in de hoedanigheid van distributeur of bij Henderson Global Investors Limited in de hoedanigheid van beleggingsbeheerder en distributeur.

Henderson Global Investors is de naam waaronder Henderson Global Investors Limited (reg.nr. 906355), Henderson Fund Management Limited (reg.nr. 2607112), Henderson Investment Funds Limited (reg.nr. 2678531), Henderson Investment Management Limited (reg.nr. 1795354), AlphaGen Capital Limited (reg.nr. 962757), Henderson Equity Partners Limited (reg.nr. 2606646), Gartmore Investment Limited (reg.nr. 1508030) (elk opgericht en geregistreerd in Engeland en Wales met als statutaire zetel 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE) zijn toegelaten en gereglementeerd door de Financial Conduct Authority om beleggingsproducten en -diensten aan te bieden.

Niets in dit document is bedoeld of mag worden opgevat als advies. Dit document is geen aanbeveling om welke belegging dan ook te kopen of te verkopen. Het is geen onderdeel van enig koop- of verkoopcontract voor een belegging.

Resultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten. Bij het vaststellen van de rendementsgegevens wordt geen rekening gehouden met commissies en kosten die verband houden met het uitgeven en terugkopen van deelbewijzen. De waarde van een belegging en de inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen en de kans bestaat dat u het oorspronkelijk belegde bedrag niet volledig terugkrijgt. Belastingaannamen en belastingvoordelen hangen af van de specifieke omstandigheden van een belegger en kunnen veranderen als die situatie of de wetgeving verandert. Als u belegt via een tussenpersoon, raadpleeg dan direct die tussenpersoon, omdat de kosten, rendementen en voorwaarden aanzienlijk kunnen verschillen.

Het fonds is een collectief beleggingsproduct dat is goedgekeurd om in het Verenigd Koninkrijk als beleggingsfonds te worden aangeboden. Potentiële beleggers in het Verenigd Koninkrijk moeten er rekening mee houden dat de beschermingsmaatregelen waarin door het Britse toezichtstelsel wordt voorzien, niet of grotendeels niet van toepassing zijn op beleggingen in het fonds en dat er geen vergoedingen worden verstrekt op basis van de Financial Services Compensation Scheme van het Verenigd Koninkrijk.

Exemplaren van het prospectus en van het document met essentiële beleggersinformatie van het fonds zijn beschikbaar in het Engels, Frans, Duits en Italiaans. De statuten en de (half)jaarverslagen zijn beschikbaar in het Engels. Het document met essentiële beleggersinformatie is ook verkrijgbaar in het Spaans. Al deze documenten zijn kosteloos verkrijgbaar bij de statutaire zetel van het fonds in Luxemburg: 2 Rue de Bitbourg, L-1273 Luxemburg, in Duitsland: Henderson Global Investors, Bockenheimer Landstraße 24, D-60323 Frankfurt, in Oostenrijk: Bank Austria Creditanstalt AG, Am Hof 2, A-1010 Wenen, in Spanje: de kantoren van de Spaanse distributeurs waarvan een overzicht kan worden ingezien op www.cnmv.es (Henderson Gartmore Fund staat bij de CNMV geregistreerd onder nummer 259), in België: de Belgische financiële dienstverlener CACEIS Belgium S.A., Havenlaan 86C b320, B-1000 Brussel, in Singapore: de Singaporese vertegenwoordiger Henderson Global Investors (Singapore) Limited, 138 Market Street, #34-03 / 04 CapitaGreen Singapore 048946, en in Zwitserland bij de Zwitserse vertegenwoordiger: BNP Paribas Securities Services, Paris, bijkantoor Zürich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich dat ook optreedt als betaalkantoor in Zwitserland.

Beleggers op het eiland Man kunnen met betrekking tot het Henderson Gartmore Fund geen gebruik maken van de wettelijke vergoedingregelingen. Wij behouden ons het recht voor telefoongesprekken op te nemen en te controleren.

Specifieke risico's

  • Wanneer het fonds belegt in beleggingen (waaronder cash) die genoteerd zijn in een andere valuta dan de basisvaluta, kunnen valutaschommelingen ertoe leiden dat de beleggingen in waarde dalen of juist in waarde stijgen.
  • Dit fonds is bedoeld om slechts te gebruiken als één van de componenten binnen een gediversifieerde beleggingsportefeuille. De beleggers moeten zorgvuldig nadenken over de proportie van hun portefeuille die zij in dit fonds beleggen.
  • Dit fonds belegt in aandelen. Deze kunnen volatieler zijn dan andere vermogenscategorieën zoals cash of obligaties. Het fonds kan derivaten gebruiken voor efficiënt portefeuillebeheer.
  • Opkomende markten zijn gewoonlijk volatieler dan meer ontwikkelde markten en daarom kan uw inleg meer risico lopen. Er moet ook rekening worden gehouden met andere risicofactoren, zoals politieke en economische omstandigheden.
  • Het fonds is blootgesteld aan wisselkoersschommelingen. Hierdoor kan de waarde van beleggingen dalen of stijgen, onafhankelijk van de onderliggende participaties.

Risicoklasse

SRRI 6

Henderson Gartmore Latin American Fund

Dit document is uitsluitend bedoeld voor gebruik door professionele beleggers en is niet voor verspreiding onder het algemene publiek.

Het Henderson Gartmore Fund (het """"Fonds"""") is een Luxemburgse SICAV opgericht op 26 september 2000 en beheerd door Henderson Management S.A. Beleggingsbeslissingen worden uitsluitend gedaan op basis van de informatie in het prospectus van het fonds (inclusief alle daarop betrekking hebbende documenten). Het prospectus bevat beleggingsbeperkingen. Dit document is alleen bedoeld als een samenvatting; potentiële beleggers dienen, alvorens tot beleggen over te gaan, kennis te nemen van het prospectus en de essentiële beleggersinformatie van het fonds. Een exemplaar van het prospectus van het fonds en van het document met essentiële beleggersinformatie is verkrijgbaar bij Gartmore Investment Limited in de hoedanigheid van distributeur of bij Henderson Global Investors Limited in de hoedanigheid van beleggingsbeheerder en distributeur.

Henderson Global Investors is de naam waaronder Henderson Global Investors Limited (reg.nr. 906355), Henderson Fund Management Limited (reg.nr. 2607112), Henderson Investment Funds Limited (reg.nr. 2678531), Henderson Investment Management Limited (reg.nr. 1795354), AlphaGen Capital Limited (reg.nr. 962757), Henderson Equity Partners Limited (reg.nr. 2606646), Gartmore Investment Limited (reg.nr. 1508030) (elk opgericht en geregistreerd in Engeland en Wales met als statutaire zetel 201 Bishopsgate, London EC2M 3AE) zijn toegelaten en gereglementeerd door de Financial Conduct Authority om beleggingsproducten en -diensten aan te bieden.

Niets in dit document is bedoeld of mag worden opgevat als advies. Dit document is geen aanbeveling om welke belegging dan ook te kopen of te verkopen. Het is geen onderdeel van enig koop- of verkoopcontract voor een belegging.

Resultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten. Bij het vaststellen van de rendementsgegevens wordt geen rekening gehouden met commissies en kosten die verband houden met het uitgeven en terugkopen van deelbewijzen. De waarde van een belegging en de inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen en de kans bestaat dat u het oorspronkelijk belegde bedrag niet volledig terugkrijgt. Belastingaannamen en belastingvoordelen hangen af van de specifieke omstandigheden van een belegger en kunnen veranderen als die situatie of de wetgeving verandert. Als u belegt via een tussenpersoon, raadpleeg dan direct die tussenpersoon, omdat de kosten, rendementen en voorwaarden aanzienlijk kunnen verschillen.

Het fonds is een collectief beleggingsproduct dat is goedgekeurd om in het Verenigd Koninkrijk als beleggingsfonds te worden aangeboden. Potentiële beleggers in het Verenigd Koninkrijk moeten er rekening mee houden dat de beschermingsmaatregelen waarin door het Britse toezichtstelsel wordt voorzien, niet of grotendeels niet van toepassing zijn op beleggingen in het fonds en dat er geen vergoedingen worden verstrekt op basis van de Financial Services Compensation Scheme van het Verenigd Koninkrijk.

Exemplaren van het prospectus en van het document met essentiële beleggersinformatie van het fonds zijn beschikbaar in het Engels, Frans, Duits en Italiaans. De statuten en de (half)jaarverslagen zijn beschikbaar in het Engels. Het document met essentiële beleggersinformatie is ook verkrijgbaar in het Spaans. Al deze documenten zijn kosteloos verkrijgbaar bij de statutaire zetel van het fonds in Luxemburg: 2 Rue de Bitbourg, L-1273 Luxemburg, in Duitsland: Henderson Global Investors, Bockenheimer Landstraße 24, D-60323 Frankfurt, in Oostenrijk: Bank Austria Creditanstalt AG, Am Hof 2, A-1010 Wenen, in Spanje: de kantoren van de Spaanse distributeurs waarvan een overzicht kan worden ingezien op www.cnmv.es (Henderson Gartmore Fund staat bij de CNMV geregistreerd onder nummer 259), in België: de Belgische financiële dienstverlener CACEIS Belgium S.A., Havenlaan 86C b320, B-1000 Brussel, in Singapore: de Singaporese vertegenwoordiger Henderson Global Investors (Singapore) Limited, 138 Market Street, #34-03 / 04 CapitaGreen Singapore 048946, en in Zwitserland bij de Zwitserse vertegenwoordiger: BNP Paribas Securities Services, Paris, bijkantoor Zürich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich dat ook optreedt als betaalkantoor in Zwitserland.

Beleggers op het eiland Man kunnen met betrekking tot het Henderson Gartmore Fund geen gebruik maken van de wettelijke vergoedingregelingen. Wij behouden ons het recht voor telefoongesprekken op te nemen en te controleren.

Specifieke risico's

  • Wanneer het fonds belegt in beleggingen (waaronder cash) die genoteerd zijn in een andere valuta dan de basisvaluta, kunnen valutaschommelingen ertoe leiden dat de beleggingen in waarde dalen of juist in waarde stijgen.
  • Dit fonds is bedoeld om slechts te gebruiken als één van de componenten binnen een gediversifieerde beleggingsportefeuille. De beleggers moeten zorgvuldig nadenken over de proportie van hun portefeuille die zij in dit fonds beleggen.
  • Het fonds houdt een beperkt aantal beleggingen aan. Als de waarde van een of meer van deze beleggingen daalt of anderszins negatief wordt beïnvloed, kan dit een grotere impact op de waarde van het fonds hebben dan wanneer een groter aantal beleggingen zou worden aangehouden.
  • Dit fonds belegt in aandelen. Deze kunnen volatieler zijn dan andere vermogenscategorieën zoals cash of obligaties. Het fonds kan derivaten gebruiken voor efficiënt portefeuillebeheer.
  • Opkomende markten zijn gewoonlijk volatieler dan meer ontwikkelde markten en daarom kan uw inleg meer risico lopen. Er moet ook rekening worden gehouden met andere risicofactoren, zoals politieke en economische omstandigheden.
  • Het fonds is blootgesteld aan wisselkoersschommelingen. Hierdoor kan de waarde van beleggingen dalen of stijgen, onafhankelijk van de onderliggende participaties.

Risicoklasse

SRRI 7

Deel

[##ImportantMessage]